Tutoriales de ese tipo no he visto por la red. Básicamente podrías hacer lo siguiente:abres una imagen con la bandera en sí, creas una nueva capa en blanco y le aplicas en renderizados nubes de diferencia o ruido sólido. Esta capa la tendrás trabajar para simular las sinusoides de la bandera al viento;puedes aplicar más colores grises, usar la herramienta de emborronar, la de quemar/aclarar, filtro iwarp, lo que veas.
Luego pones la capa de la bandera en modo solapar y la de las nubes de diferencia en claridad fuerte y juegas con los niveles y curvas (en colores) con ambas capas. Guardas el archivo o creas otro de mayores dimensiones con fondo transparente. Cargas o copias el archivo de la bandera, centrándolo y dándole margen vertical y horizontal. Te vas a filtros distorsiones doblar según una curva y aplicas las curvas que quieras superior e inferiormente.
Con iwarp trabajas los dos bordes verticales de la bandera y lo haya menester en el resto de la misma.
Puedes aplicar luces y sombras luego.
Haz primero una prueba. Si no te convence lo da las nubes, tendrás que generarte tu propia cpa de grises partiendo de una bandera ondeante. De todas formas, te prevengo que este método es algo limitado, ya que no te permite realizar banderas a media expansión o sobrerecogidas salvo que te dediques a corte y confección (cortar, pegar, etc).