Transparencia con alpha channel

Hola, estoy intentando hacer que un objeto sea transparente en ciertas zonas de un polígono aplicándole una textura con canal alfa (he probado con (*.png), (*.tga) a 32bpp, y tif). En Photoshop se ve el ajedrezado de fondo, así que, no hay duda de que la imagen postura transparencia. Activo alpha en el mono channel de los parámetros del bitmap del editor de materiales de 3ds Max.

Lo describo paso por paso por si alguien se da cuenta de algo que me haya podido dejar por el camino, pero creo que no es así, y sin embargo, al tirar los renders no consigo que me salga la transparencia.
¿Alguien tiene idea de que puedo estar haciendo mal o que está fallando? Utilizo la versión 8 de max y Photoshop CS.

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